도구 · 자본배분

자사주 계산기

이 자사주 매입은 합리적인 가격에서 주식 수를 줄이고 있을까

자사주 매입은 그 자체로 좋은 것이 아닙니다. 회사가 비싼 가격에 자기 주식을 사도 EPS는 기계적으로 올라갈 수 있습니다.

이 계산기는 산술과 판단을 분리합니다. 주식 수 감소율, EPS 증가율, buyback yield, 현금흐름 부담을 함께 보여줍니다.

핵심은 회사가 장기 가치를 훼손하지 않으면서 합리적인 가격에 주식 수를 실제로 줄였는가입니다.

티커를 입력하면 가능한 범위에서 주가, 주식 수, 순이익, FCF를 채웁니다.

핵심 입력값

선택 입력값

직접 입력한 값이 자동으로 불러온 값보다 우선합니다.

LC

주가, 발행주식 수, 순이익, 자사주 매입액에 0보다 큰 값을 입력해 주세요.

계산 방법

핵심은 EPS가 얼마나 올라가는지를 보는 데서 끝나지 않습니다. 순이익이 그대로라는 단순 가정 아래, 입력한 매입 규모를 평균 매입 단가에 적용해 매입 가능 주식 수와 매입 후 주식 수를 계산한 뒤, 그 변화가 EPS와 buyback yield에 어떤 영향을 주는지 분리해서 보여줍니다.

Market capitalizationShare price x shares outstanding
Shares repurchasedBuyback amount / repurchase price
Pro forma share countShares outstanding - shares repurchased
EPS accretion(Net income / pro forma shares) / current EPS - 1
Buyback yieldBuyback amount / market capitalization
Cash-flow coverageBuyback amount / free cash flow
Dilution offsetBuyback amount / stock-based compensation
Value transferShares repurchased x (intrinsic value - repurchase price)
  • 자동으로 채워지는 자사주 매입액은 가능한 경우 최근 현금흐름표의 자사주 매입 항목에서 가져옵니다. 이는 과거 집행 규모에 가까우며, 향후 이사회 승인 한도나 실제 매입 계획과 같다고 보면 안 됩니다.
  • 잉여현금흐름과 주식보상비용은 각각 현금 부담과 희석 상쇄 여부를 보기 위한 보조 지표입니다. 부채 조달, 현금 보유, 운전자본 변화까지 포함한 재무상태표 분석을 대체하지 않습니다.
  • 추정 내재가치는 자동 데이터가 판단할 수 없는 영역이므로 사용자가 직접 입력하도록 두었습니다. 이 값은 사용자의 가치평가 가정이 맞다는 전제에서만 의미가 있습니다.
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계산에 앞서 가정의 맥락을 살펴보세요

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기업가치, 자본배분, 시장 데이터와 거시경제를 분석하는 독립 리서치입니다. 작성자는 CFA Level I 합격 및 주식·암호화폐 퀀트 트레이딩 경험을 바탕으로 글을 씁니다.

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