Outils · Allocation du capital

Calculateur de rachats

Ce rachat réduit-il vraiment les actions à un prix raisonnable ?

Un rachat d’actions n’est pas automatiquement positif. Une entreprise peut faire monter le BPA tout en payant trop cher ses propres actions.

Cet outil sépare le calcul du jugement. Il estime la réduction du nombre d’actions, l’accrétion du BPA, le rendement du rachat et le soutien du cash-flow.

La vraie question est de savoir si l’entreprise réduit réellement le capital à un prix attractif sans fragiliser la valeur de long terme.

Ticker

Saisissez un ticker pour préremplir, si possible, le prix, le nombre d’actions, le résultat net et le FCF.

Données principales

Cours actuelPrix par actionActions en circulationNombre d’actions de base ou diluéRésultat netRésultat net des 12 derniers moisMontant du rachatCapital consacré aux rachats

Analyses optionnelles

Prix moyen de rachatVide = cours actuelFree cash flowPour juger la couverture par le cash-flowRémunération en actionsPour juger la dilution compenséeValeur intrinsèque estimée par actionVotre propre estimation de valeur

Les valeurs saisies manuellement priment toujours sur les données chargées.

Saisissez des valeurs positives pour le prix, le nombre d’actions, le résultat net et le montant du rachat.

Méthodologie

Le modèle sépare l’effet mécanique sur le BPA de la question plus importante de création de valeur. Il suppose un résultat net inchangé, applique le montant du rachat au prix de rachat retenu, puis compare le nouveau nombre d’actions avec la base actuelle.

Market capitalizationShare price x shares outstanding

Shares repurchasedBuyback amount / repurchase price

Pro forma share countShares outstanding - shares repurchased

EPS accretion(Net income / pro forma shares) / current EPS - 1

Buyback yieldBuyback amount / market capitalization

Cash-flow coverageBuyback amount / free cash flow

Dilution offsetBuyback amount / stock-based compensation

Value transferShares repurchased x (intrinsic value - repurchase price)

Lorsqu’il est chargé automatiquement, le montant du rachat provient des lignes de rachat d’actions du dernier tableau de flux disponible. Il s’agit d’un repère historique, pas d’une autorisation future.
Le FCF et la rémunération en actions servent à vérifier la couverture de cash-flow et la dilution. Ils ne remplacent pas l’analyse du bilan, de la dette et des besoins de liquidité.
La valeur intrinsèque est laissée à l’utilisateur, car un flux de marché ne peut pas déterminer si le prix payé est économiquement attrayant.